基本金属：

周四，伦敦金属交易所(LME)的铜期货上涨，创下三周来的高点，因为投资者预期美联储将会放慢加息步伐，以及中国需求前景改善。截至格林尼治时间1615，LME基准的三个月期铜收高1.4%，报每吨7,742美元，延续了上周四以来的反弹走势。自从7月15日创下20个月低点6,955美元以来，期铜已经反弹约11%，但是今年迄今仍然下跌了20%，较3月初创下的历史峰值10845美元低了28.6%，反映出市场对于美联储等央行激进加息可能导致全球经济放慢甚至衰退的担忧。周三美联储连续第二次加息75个基点，以遏制位于40年来高点的通货膨胀，这一加息幅度和市场预期相符，已经在金属价格中得到消化。周三美联储主席鲍威尔的言论不是那么鹰派，周四美国商务部公布的第二季度GDP数据出人意料地下滑，也令投资者期待美联储可能将会放慢加息步伐。周四，全球股市创下六周高点，反映出投资者风险偏好改善。美元汇率走软，也同样也对金属利好，因为这使得美元报价的金属对其他货币持有者来说更加便宜。市场期待本月底中国高层会议后可能会出台更多基础设施项目的刺激措施，这可能会提振金属需求。中国最高决策机构将在月底开会讨论今年剩余时间的经济政策。据《金融时报》报道称，中国将为停滞的房地产开发项目发放1万亿元贷款。一项调查显示，随着中国出台更多刺激措施，分析师们预计铜价有望在第四季度反弹至平均每吨8134美元。就供应面而言，墨西哥集团高管周三在第二季度业绩电话会议上表示，智利和秘鲁的铜产量预计将进一步下降。其他金属的收盘报价包括，LME铝上涨1.5%，报每吨2,458美元；锌上涨3.4%，报每吨3,157.50美元；镍上涨0.3%，报每吨21,880美元；锡上涨0.2%，报每吨24,380美元。铅下跌0.5%，报每吨2,003美元。

贵金属：

周四黄金期货强劲上涨，创下7月5日以来的最高收盘价，这也是连续第二日上涨，主要因为美国经济收缩，提振了黄金的避险吸引力。美联储主席的发言暗示加息不再那么激进，也有助于黄金反弹。截至收盘，黄金期货上涨30.7美元到32.3美元不等，其中成交最活跃的2022年12月黄金期货上涨31.7美元或1.82%，报每盎司1,769.2美元。12月黄金的交易区间位于1750.4美元到1773.9美元。成交最活跃的9月白银期货上涨1.268美元或6.82%，报每盎司19.868美元。周四公布的数据显示，第二季度美国经济出人意料地出现同比下滑，而且消费者支出增速为两年来最慢，企业支出下降，引发市场对美国经济已经陷入衰退的担忧。美国商务部周四发布的数据显示，第二季度美国国内生产总值同比降低0.9%，这也连续第二个季度下降。经济学家们预计第二季度美国国内生产总值同比增长0.5%。波士顿SLC管理公司的投资策略和资产配置总经理戴克?穆拉尔基表示，经济疲软表明美联储在打击通货膨胀的任务中可能更加温和。芝加哥蓝线期货首席策略师菲利普?斯特雷布尔表示，美国第二季度的GDP证实了美国经济衰退的担忧，令交易员们预计美联储加息速度将会放慢，从而提振黄金需求。美联储基金期货交易员目前将12月的基准利率定价为3.25%，低于美联储周三加息前的3.4%。市场还将年底前的累计加息幅度从美联储会议前的108个基点调整为92个基点。本周三美联储将隔夜利率提高了75基点。随后美联储主席鲍威尔表示，在9月份的会议上可能再进行一次较大幅度的加息。但是在此之前，加息决定将由经济数据决定。美国全球投资者公司的首席交易员迈克尔?马图奥塞克表示，表示，通胀压力不会随着这次加息而结束。目前黄金处于有吸引力的水平，为那些寻求投资组合多样化的投资者提供了机会。周四，基准10年期国债收益率下滑5.1个基点，至2.681%，此前在美国商务部发布GDP报告之前，该收益率曾走高至2.783%。在周四大涨后，本月迄今黄金跌幅缩窄到2.98%，今年迄今下跌4.22%，周四收盘价格比去年同期下跌4.42%。作为对比，2021年黄金下跌3.51%，创下2015年以来的最大年度跌幅。2021年黄金平均价格为1797.67美元/盎司。周四，黄金期货成交量为234,648手，上一交易日为214,534手；空盘量为482,469手，上一交易日为487,515手。

农产品：

周四芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨，其中基准期约收高2.2%，主要原因是豆油期货飙升，中西部地区天气将变得炎热干燥，威胁作物生长。截至收盘，大豆期货上涨29美分到32.50美分不等，其中8月期约收高30.50美分，报收1609.25美分/蒲式耳；11月期约收高30.50美分，报收1440.50美分/蒲式耳；1月期约收高31美分，报收1447.50美分/蒲式耳。成交最活跃的11月期约交易区间在1412.50美分到1446.75美分。受生物燃料新政策的利多提振，当天豆油期货市场飙升近七个百分点，这带动了大豆期货市场人气，盘中基准期约一度涨至7月1日以来的最高水平。气象预报显示，进入8月份后，中西部大部分地区将再度出现炎热干燥天气，而且还将会持续到8月中旬或更久。这促使大豆市场建立天气升水，因为大豆作物在8月份进入关键生长期。在大豆结荚的时候，降雨匮乏可能损害单产潜力。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年7月21日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量减少58,600吨，一周前的净销售量为203,500吨。2022/23年度净销售量为748,800吨，一周前为254,700吨。交易商说，新豆主要销售到中国，数量达到53.8万吨。周四，基准期约的成交量估计为94,901手，上个交易日为106,093手。空盘量为318,991手，上个交易日为320,466手。

能源化工：

周四国际原油期货涨跌互现，因为全球经济衰退前景加剧，能源需求也可能因此受损，令原油受到压力，抵消了美国原油库存下降以及汽油消费回升对油价构成的支持。截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）9月合约下跌0.84美元，报96.42美元/桶。上个交易日该合约上涨2.28美元。全球基准的布伦特9月原油期货收盘上涨0.52美元，报收107.14美元/桶，上个交易日该合约上涨2.22美元。在美国商务部报告美国这个世界最大经济体第二季度GDP意外收缩后，原油价格从盘中高点回落。美国商务部的数据令人担心美国经济已经陷入衰退，而经济衰退可能会打击能源需求。此外，周四出台的数据显示，美国消费者支出以两年来最慢的速度增长，商业支出也在下降。不过普莱斯期货公司分析师菲利普·费恩说，从经济数据来看，即使目前同比下滑，但是也是轻微的下滑。与此同时，美国原油供需依然紧张，供应远低于平均水平，需求比预期要好。美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，上周美国原油库存下降了450万桶，是分析师预测降幅的四倍多，而且当周汽油需求比一周前高出8.5%。花旗分析师在一份研报中指出，美国巩固了其作为全球最大原油出口国的地位，上周美国原油和成品油的总出口量达到创纪录的1090万桶/日，其中美国原油出口达到创纪录的450万桶/日，因为WTI相对布伦特原油大幅折价。不过行业高管们本周表示，由于缺乏压裂设备和人员以及资本限制，美国原油产量增长可能会停滞，这也发出一个潜在看涨的信号。西方针对俄罗斯的能源制裁措施也对油价构成支持。七国集团高级官员说，该集团目标是在12月5日之前对俄罗斯原油出口建立价格限制机制。此前俄罗斯央行行长曾表示不会那些对俄罗斯原油价格设定上限的国家出口原油。业内分析师也警告说，价格上限计划可能事与愿违，导致原油供应紧张，提振价格飙升。与此同时，俄罗斯已经将北溪1号（通往欧洲的主要天然气通道）的天然气供应削减到管道容量的20%。这可能会促使需求从天然气转向原油，并在短期内支撑油价。摩根大通分析师表示，该投行将2022年10月至2023年3月期间从天然气转为石油带来的额外需求提高了70万桶/日。但是这可能被利比亚原油供应正常化所抵消，导致第四季度全球原油市场基本供需平衡，而在2023年第一季度出现100万桶/日的过剩。另外，欧佩克联盟将在下周开会讨论9月份的产量政策，消息人士估计这个产油国联盟将考虑保持9月份产量不变，但是也可能会讨论适度增加产量。本月迄今WTI原油下跌8.83%，但是今年迄今上涨28.20%，周四收盘价格比去年同期上涨30.97%。本月迄今布伦特原油下跌6.68%，今年迄今上涨37.75%，周四收盘价格比去年同期上涨40.88%。2021年这两个基准合约均上涨50%以上，因为供应紧张而需求增长。

外汇信息：

由于通胀加剧和供应链中断，美国第二季度经济增长仍在萎缩。但强劲的消费者支出和持续的商业投资表明复苏仍然具有弹性。周四，美国商务部数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%，预期0.4%，前值-1.6%。将本季度美国GDP细分：个人消费增长0.7%，低于一季度的1.24%；固定投资下降0.72%，低于一季度的1.28%；非住宅固定投资（即设备、建筑和知识产权支出），第二季度下降0.1%，前一季度增长10%；民间库存变化下降2.01%，与第一季度的-0.35%相比也大幅恶化；净出口增加1.43%（出口1.92%，进口-0.49%）；政府支出-0.33%，仍在拖累美国GDP。此前多数经济学家预计，美国经济将在第三季度和2022年整体实现增长，不过最近他们一直在下调自己的预期。对美联储加息影响几何？尽管美联储加息步伐再很大程度上取决于通胀的路径，但市场认为经济增长放缓可能会促使美联储放弃大幅加息。昨日，美联储将其政策利率再上调75个基点，美联储主席鲍威尔表示，紧缩的货币政策将导致经济活动疲软。然而，也有部分经济学家认为，疲软的GDP目前不太可能改变美联储政策。在周三的新闻发布会上，鲍威尔表示，美国经济目前并未陷入衰退，就业市场依然强劲。据媒体，联博经济学家Eric Winograd表示：“我不认为GDP总量会影响美联储。”是否陷入技术性衰退？技术性衰退的定义是GDP连续两个季度收缩。然而，美国财政部官员们表示，即使美国GDP数据显示连续第二个季度下滑，考虑到整体的收入和就业数据，经济可以说仍处于健康良好状态。意外萎缩的数据刺激美股期货走高，市场受到震动，美债大涨，美元短线走低，黄金涨近10美元。安永经济学家Gregory Daco表示：“GDP是衡量经济活动的一个指标，但劳动力市场将成为衡量我们是否真的在走向衰退、企业是否真的在削减招聘的最佳指标。”但现在大部分市场投资者认为居高不下的通胀以及美联储遏制通胀的决心，最终将使经济陷入衰退。Meta平台公司首席执行官马克·扎克伯格在7月27日财报电话会议上表示：“我们似乎已经进入了经济衰退，这将对数字广告业务产生广泛影响。很难预测经济周期的深度和持续时间，但我想说的是，情况似乎比上个季度更糟。”麦当劳首席财务官Kevin Ozan在7月26日的财报电话会议上说：“我们看到一些顾客，尤其是低收入顾客降低消费，转而选择超值套餐，更少选择套餐。”沃尔玛公司首席执行官Doug McMillon在7月25日更新了业绩指引：“不断上升的食品和燃料通胀水平正在影响消费者的消费方式，沃尔玛美国积压了大量服装，现在正在打折出售。”

财经事件

①   15:55  德国   失业人数变动 (7月)

②   17:00  欧元区  核心通胀年率初值 (7月)

③   20:30  美国   个人消费支出价格指数年率 (6月)

④   22:00  美国   密歇根大学消费者信心指数终值 (7月)

世界各国假期

(2022-7-29) 无

7月份央行观察

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